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“金价短期将跌破1700”!策略师:美元抛售不会持续 “鹰派扭转黄金看涨走势”

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来源:本文转自FX198

24K99讯 澳新银行大宗商品策略师Daniel Hynes与Soni Kumari展望强调,低于预期的美国通胀引发美元抛售,帮助金价回升,这不太可能持续下去。尽管如此,在美联储的鹰派言论下,美元仍容易进一步下行。技术上,近期美元受抛售后跌势有所突破,但未能突破1800美元/盎司的阻力位。他们预计金价短期将重拾跌势,跌破1700美元/盎司。

持续强硬的美联储可能会抑制金价,美国通胀疲软增加了结束激进加息周期的希望。这将增加美元走软的风险,并随后增加对黄金的支撑。在FOMC会议之后,美联储理事们暗示利率可能会在即将举行的会议上继续上升,这在FOMC会议后遭到破坏。这得到强劲的零售销售和就业数据的支持。在美联储的立场变得温和之前,这可能仍然是黄金的结构性逆风。

数据表明,黄金仍然可以跑赢实际利率,随着进入2023年的衰退和地缘政治风险加剧,这将是一个持续存在的问题。中央银行的购买量创历史新高,新兴市场的实物交易依然强劲。

这应该会减轻投资需求清除供应过剩的负担,这一点很重要,因为ETF清算可能会在短期内继续。尽管如此,零售投资表现良好。在欧洲能源危机的背景下,精炼黄金产量下降也可能收紧实物市场。

(来源:彭博社)

近期金价上涨是由美国10月份通胀低于预期引发的,然而澳新银行团队认为,市场对最新通胀数据的反应被夸大,因为通胀率仍接近7.7%,远高于央行2%的目标。此外,9月和10月的环比增幅仍为0.4%。

仅仅让美联储相信通胀有望可持续地回到2%是不够的,美联储的任何强硬言论都可能扭转金价近期的看涨走势。直到2023年初,通胀回落和利率上升将使实际利率继续上升,从而给无收益的黄金带来挑战。

实物支持的黄金ETF清算量从9月的95吨,到10月放缓至59吨,其中大部分清算发生在美国(67%),其次是欧洲(24%)和亚洲(8%)。5月和10月开始的ETF持仓撤资已连续第6个月出现净流出,导致过去6个月累计流出368吨。

在地缘政治风险持续存在的情况下,金价稳定在1620美元/盎司附近可能有助于减缓清算。然而,在利率上升的环境下,投资者很难大幅增持ETF。Daniel提到,在美联储的鹰派基调达到顶峰之前,任何短期反弹都将触发获利了结,而不是在更高水平上出现新的买盘,而这在2023年第一季度末之前不太可能。

央行在2022年第三季度购买399吨,这是创纪录的季度购买量。根据世界黄金协会的数据,其中近285吨的黄金采购量没有报告。未报告的购买,则可能来自俄罗斯和其他受制裁国家。土耳其(95吨)、埃及(44.3吨)、伊拉克(33.9吨)、印度(31吨)、乌兹别克斯坦(28吨)和卡塔尔(15吨),是今年报告的主要买家,这些国家都有本国货币贬值和债务违约的共同因素。

这些因素以及不断恶化的地缘政治关系在很大程度上推动了购买,中央银行正试图使其外汇储备多样化,这反映在美元在其外汇储备中所占份额的下降上。“我们将央行的购买量估计保持在700吨,但到2022年可能会超过750吨,”Daniel与团队说道。

尽管宏观不利因素持续存在,但今年迄今为止亚洲主要市场对黄金的实物需求保持良好。第三季度实物需求为875吨,为2015年以来最高的第三季度需求。印度、中东和欧洲引领前三季度的需求增长。虽然由于旅游业的增加,中东的黄金需求可能会保持强劲,但中国和印度的实物溢价正在走弱。新冠疫情仍然是11月需求的主要拖累因素,但Daniel预计在2023年1月农历新年之前的12月销量将有所改善,印度的珠宝购买在排灯节期间依然强劲。

他继续补充:“我们认为,由于2021年第四季度的需求异常强劲,印度的需求将在第四季度保持良好状态,但随着农村收入的提高,印度的需求将保持良好状态。”

考虑到铂族金属的工业敞口,铂族金属对加息周期的敏感度相对较低。这些金属可以承受明年的经济放缓,因为澳新银行预计需求将保持弹性,而供应将继续挣扎。该行对铂族金属的正面看法取决于汽车行业优于工业行业,提高芯片可用性和减少汽车库存应该会促使汽车制造商增加产量,这应该有利于汽车催化剂对PGM的需求。

黄金技术展望

金价自1620美元/盎司的关键支撑位强劲反弹,在10月份低于预期的美国通胀公布后,价格突破了下降趋势线,也就是1700美元/盎司,以及50日均线和100日均线。然而,价格未能突破8月高点1800美元/盎司的水平,该水平仍是近期的关键阻力位。价格稳定在该阻力位上方对于确认黄金的看涨趋势至关重要。由于美联储预计将在12月加息50个基点,且通胀仍远高于目标区间,Daniel认为金价在今年年底前难以突破该阻力位。

随着相对强弱指数(RSI)从超卖区域反转,近期的上行势头也在减弱。美元指数也在近期大幅抛售后企稳。预计金价将在1700美元/盎司获得支撑,而价格仍可能测试下行1620美元,这是近期的关键支撑位。突破1620美元/盎司可能为价格跌破1600美元/盎司打开大门。

(来源:彭博社)