研报 | 铂族金属市场周报2026年第162期

● 现货价格行情

本周（6月8日 – 6月14日，下同），现货铂金开盘价为1772.1美元/盎司，最高价为1796.8美元/盎司，最低价为1638.3美元/盎司，收盘价为1715.8美元/盎司，周累计下跌3.43%。现货钯金开盘价为1223.14美元/盎司，最高价为1318.2美元/盎司，最低价为1188美元/盎司，收盘价为1284.87美元/盎司，周累计上涨4.89%。

根据上海华通的数据显示，截至6月12日，99.95%现货铑金进口结算价为1980元/克，下降2.46%。99.95%现货钌金进口结算价为370元/克，下降1.99%。99.95%现货铱金进口结算价为1715元/克，上涨0%。

本周，上金所Pt99.95收盘报433.39元/克，周累计下跌7.98%。

● 期货价格行情

本周，铂金期货价格本周震荡下行，截至2026年6月12日，NYMEX铂金期货价格收盘价为1721美元/盎司，周累计下跌3.20%。钯金方面，本周NYMEX钯金期货周度逆势收阳，周五收盘价为1297美元/盎司，周上涨4.51%。

截至2026年6月12日，铂金总持仓较上周减少3240张，其中非商业多头方面减少701张，非商业空头持仓较上周增加1499张，增幅18.03%。铂金非商业净多头持仓减少2200张，降幅12.78%。钯金方面，总持仓增加1171张，增幅7.19%，其中非商业多头持仓增加219张，涨幅3.00%，空头增加1177张，增幅12.65%，非商业净多持仓减少958张，变动幅度47.76%。在净持仓多空前8名占比上，本周铂金方面净持仓多头占比增加1.9%，空头占比增加0.2%，钯金方面多头占比减少0.3%，空头占比减少1%。

● 深度分析与价格预测

截至2026年6月12日，当周NYMEX铂金库存去库2.84万盎司，钯金期货库存去库0.20万盎司。在现货升贴水方面，本周铂金升贴水小幅收敛，以周五收盘价来看贴水16.6美元/盎司。钯金升水小幅收敛，周五贴水12.50美元/盎司。ETF持仓量情况，铂钯本周ETF持仓均净流出，本周铂金ETF持仓流出1.23吨（约3.94万盎司），钯金ETF持仓流出0.66吨（约2.13万盎司）。

世界铂金投资协会预计2026年铂金供需缺口扩大至9吨，连续四年供应短缺。但由于美联储政策转向，贵金属等风险资产下降，铂价走低，钯价略有反弹。伦敦铂开盘1775.70美元/盎司，最高1796.34美元/盎司，最低1638.79美元/盎司，收于1717.44美元/盎司，下降59.28美元，降幅为3.34%。伦敦钯开盘1220.83美元/盎司，最高1318.34美元/盎司，最低1191.55美元/盎司，收于1275.63美元/盎司，上涨53.53美元，涨幅为4.38%。国际铑价下降100美元至8000美元/盎司，铱价保持7400美元/盎司，钌价下降25美元至1525美元/盎司。

上海黄金交易所铂收盘价累计下降39.24元至433.39元/克，日均成交量为102公斤，比前一周增长87.5%。国内自由市场铂日均价累计下降37.4元至432.2元/克，钯日均价累计下降5元至318.5元/克。国内自由市场铑价下降55元至1975元/克，铱价保持1725.5元/克，钌价下降5元至372.5元/克。

随着美联储即将公布利率决议，市场情绪趋于谨慎。预计近期铂钯价格进一步回归基本面，保持震荡整理趋势。预计近期国际铂价范围为1500-2150美元/盎司，钯价范围为1050-1500美元/盎司。预计国内铂价范围为400-500元/克，钯价范围为300-370元/克。

（ 资料来源：安泰科贵金属 ）

● 政策与新闻点评

1、十一部委印发《推动新能源重卡规模化应用实施方案》

6月12日，交通运输部、国家发改委、工信部等十一部门联合印发《推动新能源重卡规模化应用实施方案》。提出到2030年：新能源重卡渗透率40%，保有量突破160万辆、占比约20%；京津冀、汾渭平原等地区：固定线路短倒运输电动化比例超过80%；结合高速公路网建设，电动重卡充换电站约3000个左右，并引导在重点场景科学布局加氢站、绿色燃料加注站；高速公路新能源重卡货运量占比达18%。

2、国家能源局提出推进油气与氢基能源管输体系协同

6月9日，国家能源局发布2026年油气基础设施规划建设和管道保护工作会议消息。会议提出，要持续完善油气“全国一张网”，加强省际、省内油气管网规划衔接，推进油气与氢基能源管输体系协同，更好服务新型能源体系建设。当前国内氢基能源管道项目正加快推进，已披露项目包括“西氢东送”、康保—曹妃甸、内蒙古“一干双环四出口”等跨区域和区域管网，以及部分省级、园区级示范管道。按规划和有实质进展项目统计，相关管道总长度已超过7000公里。

3、英伟达AI工厂，进军氢能

6月8日，英伟达与斗山集团宣布扩展合作，覆盖斗山机器人、斗山山猫、斗山重工及电子材料四大业务板块。根据协议，斗山重工将依托旗下燃气轮机、蒸汽轮机、小型模块化反应堆（SMR）以及成熟的氢燃料电池系统，为英伟达全球 AI 工厂、DSX AI 工厂平台搭建专属电力基础设施。标志着英伟达标杆级AI工厂彻底告别单一依赖公共电网的传统模式，迈入市电并网+氢能分布式发电的多元混合供电新时代，为超大算力集群筑牢能源底座。

点评：斗山燃料电池CTO Sridhar Kanuri曾在2025年5月预言：AI带来的电力需求爆炸式增长超乎想象，唯一能可靠支持的解决方案是氢燃料电池。

4、全国最大光氢储一体化项目在江苏如东建成投产

6月10日，国家能源集团国华投资江苏分公司如东"光氢储一体化"项目全面建成投运，开启"源网荷储氢"一体化协同运行。项目为国家第三批大型光伏基地重点工程，集40万千瓦光伏、60MW/120MWh储能、1500Nm³/h绿电制氢装置于一体：光伏年发电4.68亿kWh（减排CO₂30万+吨），储能平抑波动提消纳，制氢年产高纯绿氢482吨，配套加氢站同步投用，绿氢定向供长三角。

（ 资料来源：香橙会研究院 ）

● 拓展阅读

南非推绿氢项目新框架：政府主导，先行者享重磅支持

南非近日推出一项政府主导的开创性框架，旨在为绿氢及Power-to-X（PtX）项目的先行开发者提供颇具吸引力的支持。该框架的核心目标，是对本国绿氢及PtX项目的准备程度与融资可行性进行系统评估。此前，南非已正式发布PtX项目开发标准（PDS）。根据这一标准，绿氢及PtX开发商可登记其项目，并填写PtX PDS问卷。有关方面承诺，所有提交信息均以保密方式处理，仅与授权合作机构共享。

南非公正能源转型实施计划（JET-IP）绿氢项目管理办公室（GH-PMO）主任Rebecca Maserumule博士，在发给Engineering News与Mining Weekly的媒体声明中表示：“完成这份问卷不到60分钟，比准备并喝完一杯卡布奇诺所需的时间还短。”她指出，这为项目开发商提供了一条务实且高效的路径，使其项目能够纳入一个获得认可的国家框架，从而实现投资准备和投资者对接。读者或许还记得，在4月8日于维也纳举行的联合国工业发展组织（UNIDO）会议上，Maserumule曾将南非当前在绿氢领域的处境，比作2009年面对可再生能源时的转折点。她表示：“我们已经在可再生能源方面成功做到了这一点。我们很好地从战略和政策走向了执行。我认为，我们今天在2026年站在这里，正是因为我们在推动可再生能源发展、让项目落地方面取得了良好进展。”Maserumule强调：“这也正是为什么下一阶段——只要加入电解槽、运输分子，无论用于国内还是出口——都会真正赋能南非。因此毫无疑问，我们能够做到这一点。”同时，她也指出，有必要通过资金支持先行者，让项目真正落地。

南非电力与能源部（DEE）对该标准的推出表示欢迎，并称PtX PDS是支持可信、具备投资准备的绿氢及PtX项目储备的关键工具。该部门将绿氢定位为战略性、跨领域产业，涉及电力规划、工业发展、贸易、基础设施、许可审批与金融等多个领域。PtX涵盖利用可再生电力生产绿氢的技术，随后将绿氢转化为可持续燃料、化学品和原材料，推动航空、航运及化工制造等难减排行业脱碳。UNIDO气候与技术伙伴关系司司长Petra Schwager表示：“UNIDO仍坚定致力于推进南非氢能议程，包括继续向工业发展公司（IDC）旗下JET-IP GH-PMO以及南非氢能经济的关键利益相关方，提供技术与伙伴关系支持。”该联合国机构已提供技术支持，以强化南非PtX PDS框架的评分与权重方法，并召集国际行业技术专家和发展伙伴参与。

Schwager补充说：“凭借其作为工业发展组织的使命，UNIDO将通过专门的氢能专业知识与平台，随时准备提供战略性且有针对性的技术援助，加快项目开发，推动其迈向投资准备和运营实施。”

PtX PDS由电力与能源部以及贸易、工业与竞争部共同推出，并由设于IDC的JET-IP GH-PMO负责实施。IDC对该标准模板给予强力背书，称其为一种催化性工具，可加速推动具备全球竞争力和投资准备的氢能项目。IDC表示：“标准化对于释放规模效应、降低风险，并将南非定位为领先的绿氢中心至关重要。我们很自豪能够支持这一倡议，将其视为调动资本并推动全球PtX协同发展的关键一步。”南非在绿氢和PtX发展方面拥有多重竞争优势：优越日照和优质风能提供绿色电力，战略性基础设施与工业能力，政策层面对脱碳和工业发展的关注持续提升。从关键金属角度看，南非拥有全球规模压倒性最大的铂族金属资源。这些金属可在电解槽中充当催化剂，将水分解为绿氢和氧气；随后还能发挥第二重催化作用，将氢重新转化为绿色电力，为绿色钢铁、绿色水泥、绿色化学品、数据中心、人工智能、离网社区等各类应用提供零排放移动能源和固定电力。

PtX PDS倡议旨在强化南非具备投资准备的项目储备，改善融资和技术援助渠道，为早期项目开发迈向投资准备创造更清晰路径。通过建立项目筛选的共同参考点，PtX PDS预计将减少信息不对称，强化整个生态系统内的协调，帮助为南非新兴绿氢经济吸引更多投资。该标准引入了一套结构化且透明的流程：开发商可通过标准化问卷和评估平台，展示其技术、商业、财务和运营准备情况，该平台与投资者及发展金融机构（DFI）的期望保持一致。PtX PDS提供透明的评估标准，可减少重复工作，简化项目开发商、政府机构、发展金融机构和私营部门之间的互动。该标准的推出，被形容为一个重要的制度性里程碑，有助于强化南非境内可信且具备投资准备的绿氢项目储备与发展雄心。该框架在设计时已考虑未来的可扩展性和可复制性，可能随着时间推移被调整用于其他非洲市场，帮助这些市场在新兴绿氢领域加强项目准备和投资协调。

GIZ南非、莱索托和斯威士兰办事处称，该标准的推出，是通过协调且以投资为导向的方式强化南非绿氢生态系统的重要一步。H2.SA/BVC II项目负责人Carolin Capone评论说：“作为技术伙伴，我们持续支持该系统的发展，并认为PtX PDS是一种务实机制，可提升项目透明度、标准化项目评估，并支持识别南非可信且具备投资准备的绿氢PtX项目。”

德国复兴信贷银行（KfW）在发给Engineering News & Mining Weekly的声明中表示：“PtX项目开发标准非常适合满足这一新兴产业中协调和统一项目的需求。它为KfW等出资方提供了重要洞察，使资金可及性能够以无缝且透明的方式满足项目需求。这是市场所欢迎的工具。”维也纳会议上指出，欧洲作为主要绿氢需求中心之一，对进口绿氢持开放态度。会议还提到，南非已通过公正能源转型架构获得117亿美元承诺资金。虽然大部分资金用于可再生电力，但其中一部分被指定用于绿氢——绿氢正是JET-IP六大投资组合之一。

（ 来源：Mining Weekly、世界铂金投资协会 ）

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